Conocer y controlar el riesgo bursátil

La respuesta debió satisfacerlos, porque me dieron la oportunidad de manejar la cuenta, ya que nadie más anticipó ni explicó la importancia de conocer y controlar el riesgo cuando se trata de inversiones.

Beta como medida de volatilidad

Una forma tradicional de medir un portafolio es identificando su beta (β), una medida que indica la variación del precio (volatilidad) de las acciones que conforman un portafolio o acción, esto con respecto del movimiento del índice S&P 500 (tratándose de acciones o portafolios en EUA).

• Una beta mayor a 1 significa que la acción o portafolio es más volátil que el índice del mercado y, por lo tanto, más riesgoso.
• Una beta menor a 1 significa menor volatilidad o riesgo.
• Una beta similar a 1 significa un riesgo parecido al mismo índice (neutral).

De esta forma, cuando hablamos de una beta negativa, nos referimos a que el portafolio o acción se mueve de manera inversa al índice (S&P 500), es decir, si el índice sube, la acción o portafolio baja y viceversa.

A menudo, los inversionistas priorizan el rendimiento sin considerar el riesgo, lo que puede llevar a pérdidas futuras.

Momentos para tomar decisiones

Más allá de la beta, el riesgo para un empresario en bolsa se presenta en cuatro momentos de decisiones:

1. Cuando se decide cuánto de un patrimonio total se destinará al mercado accionario, dependiendo del perfil de cada inversionista (horizonte de inversión, objetivo de inversión y aversión al riesgo).
2. Cuando se decide de cuáles empresas se quiere ser dueño.
3. Cuando se decide cómo se va a distribuir cada emisora que conformará un portafolio.
4. Cuando se decide cuándo resulta más conveniente aumentar o disminuir las exposiciones en el mercado (en función del contexto).

Esta manera de conocer y controlar los riesgos se resume en una metodología patentada por SNX llamada estrategia integral C4. Se llama así porque cada fase de riesgo responde a una pregunta que inicia con la letra C: ¿cuánto?, ¿cuáles?, ¿cómo? y ¿cuándo?

El valor de la experiencia

Para bien o para mal, entender el control de riesgo muchas veces se descubre hasta que existe una situación complicada. En los ciclos de alza, cuando los participantes se sienten cómodos y contentos, atienden únicamente las minusvalías que construyen, comparando portafolios y acciones; sin embargo, es en los ciclos de baja cuando el conocimiento y el control de riesgo son más evidentes. Hasta ese entonces, uno descubre que realizó exposiciones en exceso sin cuidar la liquidez, o bien, cuando invirtió demasiado en algunos sectores o emisoras, por mencionar algunos ejemplos. Por ello, es importante preguntar: ¿usted conoce su riesgo?

Conclusiones

No deja de sorprenderme cuando alguien me comenta que realizó una inversión y le pregunto: ¿cuál es el rendimiento esperado (incluso si se trata de un portafolio en acciones o índice bursátil)?, ¿a qué plazo? y ¿cuál es el riesgo?; algunas respuestas frecuentes son: “desconozco el rendimiento potencial, pues es renta variable”, “un rendimiento similar al índice del mercado”, “es un riesgo mayor, pues son acciones”. Ninguna de estas respuestas es válida, ya que existe una manera de estimar rendimientos y calcular riesgos.