Rotación bursátil: mantener carteras diversificadas

• Valuaciones (múltiplos Precio/Utilidad [P/U]) menores en los sectores y empresas rezagadas.
• Fuerte beneficio por menores gastos financieros relacionados con el próximo inicio de bajas en las tasas de interés en EUA.
• Mayor riesgo en tecnologías si Donald Trump gana la presidencia e inicia una guerra comercial con China, o bien, propuestas de mayor restricción a exportaciones de chips y semiconductores hacia el país asiático (como propuso Joe Biden el 17 de julio).

Las bajas en las tasas de interés de EUA favorecerán la valuación de las empresas tecnológicas por su fuerte generación de flujos de efectivo a mayor pazo.

Las tablas siguientes indican las diferencias entre los múltiplos P/U de los distintos sectores del S&P 500 y los diferentes avances entre índices accionarios de EUA.

Mientras que el índice tecnológico Nasdaq y el S&P 500 acumulan avances en dólares (a la primera quincena de julio) de 29.2 y 24.8% en un año, los índices de Empresas Medianas y Pequeñas Russell 2000 y S&P de Empresas Pequeñas y Medianas (SPSM) avanzaban 14.8 y 12.9% (respectivamente)

Conclusiones

No obstante, conviene recordar que el potencial del sector tecnológico no termina. La IA está apenas en su primera fase; mientras tanto, el inicio de bajas en las tasas de interés de EUA favorecerá, especialmente, la valuación de las empresas tecnológicas por su característica de una fuerte generación de flujos de efectivo a mayor pazo.

En ese sentido, mantener carteras diversificadas hace todo el sentido. Lo más importante de este contexto es que en la perspectiva general, independientemente de los sectores y tipos de empresas (grandes, medianas o pequeñas), los mercados accionarios continuarán su tendencia alcista.