Tasas de interés y sus efectos en el mercado interno de México

Estamos en presencia de una contracción importante del mercado mexicano desde que la pandemia terminó. Una de las razones por las que esta tendencia aún no se ha revertido es porque el nivel de la tasa de interés de referencia en México sigue muy alto para las condiciones ya descritas del mercado interno.

A pesar de que Banxico ha disminuido la tasa de interés de manera consecutiva en siete ocasiones, pasando de 11.25 a 9%, los agentes económicos todavía no reaccionan de manera positiva. Es indudable que, ante las caídas en la inversión y la producción, con una inflación estable y cercana al nivel objetivo, así como una demanda de bienes y servicios en contracción, el banco central continuará con la disminución de la tasa de interés.

El mercado se mantiene a la espera de condiciones más favorables para la toma de decisiones económicas.

Es de esperarse que, para finales de 2025, se coloque en alrededor de 8% y, para finales de 2026, en un porcentaje cercano a 5%, esto si las condiciones del mercado se mantienen. Esta expectativa de disminución en la tasa de interés tiene dos efectos sobre las empresas, uno a corto y otro a mediano plazo.

• A corto plazo: es normal anticipar que las empresas tendrán que contener sus decisiones de inversión y producción, pues el costo del financiamiento sigue alto; además, se tienen expectativas de que dicho costo disminuirá en el futuro.
• A mediano plazo: es altamente probable que las empresas concreten decisiones de inversión y producción ante condiciones de mercado más favorables.

Las tasas de interés bajas también suelen incentivar el consumo de los hogares, lo que impulsa la producción de bienes y servicios. El problema actual es que la velocidad a la que están bajando los tipos de interés es muy lenta para la dinámica económica interna.

Reducir la tasa de interés a un ritmo moderado no es una mala decisión de Banxico; por el contrario, hay que cuidar el lado monetario de la economía, en especial, ante la incertidumbre financiera internacional y la guerra comercial de la actualidad. El mercado interno sigue a la espera de condiciones más favorables para la toma de decisiones económicas de inversión, producción y consumo.

En el transcurso, los niveles actuales de la tasa de interés permiten a ciertos agentes económicos mantener recursos en el sistema financiero para evitar la pérdida adquisitiva e, incluso, crecer un poco el capital invertido; sin embargo, esos rendimientos también van a la baja por la misma caída de la tasa de interés y por las condiciones adversas que el mercado interno está mostrando en términos del desempeño económico.

Conclusiones

La paciencia y cautela son las principales aliadas de las empresas en este momento, pero cuando la tasa de interés llegue al nivel óptimo para que cada agente económico pueda echar a andar los proyectos de inversión, será el momento en el cual la economía mexicana mostrará un comportamiento más dinámico.